Если в прошлом году доля малого и среднего бизнеса на рынке иностранных валют составляла 18%, то в июне 2024 года их доля достигла уровня в 38%. Представители Национального банка Украины отчитываются о том, что за первые 5 месяцев прошлого года население приобрело около 1,9 млрд долларов. Сегодня же цифра чистой покупки населением достигла отметки в 4,3 млрд. долларов. Увеличение этой доли в структуре валютного спроса — это достаточно тревожный показатель, с которым следует учитывать.
О чем говорится статистика?
Значительное повышение активности населения и небольшого бизнеса в операциях по покупке иностранной валюты говорит о том, что у страны есть определенный дисбаланс валютных ожиданий. На сегодняшний день фиксируются следующие факторы:
- Преимущественная доля попадающей в экономику гривневой ликвидности со временем конвертируется в иностранную валюту. Актуальный показатель достигает 86%.
- Наибольшие моменты валютного давления фиксируются в моменты, когда Национальный банк заявляет о новых шагах по либерализации и отмене валютных ограничений.
- Условия войны диктуют такую экономическую ситуацию, в которой очень трудно удержать равновесие валютного курса, контролируемого условиями свободного рынка.
- Постоянные шоковые факторы (разрушение производственных мощностей, инфраструктуры, импорт электрооборудования, импорт медицинских средств и т.д.) формируют заметное психологическое давление на гривну.
Дополнительно — на смещение баланса спроса и предложения влияет на то, что большая часть валютных поступлений в государство не носит рыночный характер. В Украине постоянно идут иностранные кредиты, гранты, гуманитарная и благотворительная помощь.
Что дальше? Есть ли свет в конце тоннеля?
Да, однозначно. Несмотря на структурно дефицитный платежный баланс Украины (до 30 млрд долларов в год) и функционирование экономики на основе нерыночных шоков, НБУ учитывал эту динамику, переходя к гибкому курсообразованию после валютных ограничений. Нацбанка была запрограммирована на определенные проявления нестабильности и продолжает реализовывать политику привлечения гривневых активов.
Тем не менее, некоторые эксперты, все же, рекомендуют немного отойти от полной либерализации и попробовать другие методы. К примеру:
- отсрочить максимальные валютные ограничения в период конца войны;
- зафиксировать обменный курс на уровне не выше +10% от инфляционных ожиданий;
- снизить параметры процентной политики до адекватного инфляционного уровня.
Прислушиваются ли чиновники? Будем наблюдать и сообщать вам в следующих новостных статьях.
